Em termos económicos não existiram mutos factos relevantes. De uma forma geral, os bancos centrais e os seus governadores vieram publicamente reforçar o combate à inflação, com um tom um pouco menos agressivo. Estas intervenções foram bem recebidas pela generalidade dos investidores, que desta forma perspetivam um abrandamento na subida das taxas de juro por parte dos principais bancos centrais do mundo.
Fed vs. BCE
A Fed, depois de um conjunto de fortes subidas da taxa de juro, começa a ganhar algum espaço para “respirar”. Já o BCE ainda está algo atrasado face aos seus pares. O combate à inflação é o principal objetivo das autoridades monetárias para o ano de 2023 e, como tal, espera-se que o BCE encurte a diferença face aos bancos centrais dos EUA, Inglaterra ou Canadá.
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China
A China tem um papel cada vez mais decisivo na economia global. Com o fim da política covid zero e com o maior nível de poupança por parte das famílias chinesas desde 2004, espera-se uma forte retoma da atividade, que se irá repercutir no amento da procura de bens e serviços. Tendo em conta a dimensão do mercado chinês, este foi um fator que teve muita influência na forma como os mercados financeiros na China se comportaram no mês de janeiro.
FMI
No último dia do mês de janeiro, o FMI anunciou uma ligeira subida nas previsões de crescimento para o ano de 2023, passando de um crescimento global de 2,9% para 3,1%. Esta alteração foi influenciada por uma tendência de estagnação ou redução da taxa de inflação, que permitirá alguma flexibilidade nas políticas monetárias dos diferentes blocos mundiais.
Início da época de resultados
O ano de 2022 foi um ano de ajustamento para os mercados financeiros e para a generalidade das empresas. A inflação e o aumento de custos de financiamento acabaram por trazer dificuldades adicionais que se refletem nos resultados finais e nas valorizações das empresas. 2023 deverá seguir esta tendência. Para se protegerem, muitas empresas têm anunciado grandes cortes da sua força de trabalho. As tecnológicas americanas estão entre aquelas que anunciaram cortes mais substanciais. De uma forma geral, os resultados apresentados até ao momento não seguem uma tendência ou um padrão uniforme.
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Performance das carteiras
Todos os ativos, com exceção da exposição a obrigações chinesas, tiveram uma performance positiva. As carteiras beneficiaram das subidas generalizadas que se verificaram em janeiro.
Assim, a carteira moderada valorizou 2,74% e a dinâmica 3,74%. Um mês que, aparentemente, poderia ser negativo para os mercados, em função dos desenvolvimentos económicos, acabou por ter uma performance muito positiva. Aqui está mais um exemplo de que o importante é estar bem investido (qualidade) e não tentar adivinhar o timing de mercado.
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Desempenho da carteira com perfil moderado
Composição da carteira com perfil moderado
Desempenho da carteira com perfil dinâmico
Composição da carteira com perfil dinâmico
Objetivo das nossas carteiras
Quando, em março de 2021, criámos estas duas carteiras virtuais, o nosso objetivo passou sempre por saber explicar os movimentos de mercado e a influência que tinham nas nossas carteiras. Temos tido sempre esta preocupação, até porque o investimento é um processo que se prolonga no tempo.
Como exemplo, em maio de 2021, reduzimos risco nas carteiras por entendermos que a performance dos mercados financeiros não tinha uma justificação lógica ou racional. Demorou algum tempo, mas a realidade é que o nosso posicionamento atual, apesar de apresentar uma performance negativa, está melhor do que a carteira inicial.
É importante também realçar que ao longo da viagem ou processo de investimento irão existir muitas oscilações e momentos de enorme volatilidade. O fundamental é perceber onde estamos investidos e porquê. Perceber que no meio do pânico existem sempre oportunidades, e ter a racionalidade para distinguir e encontrar ativos de qualidade. Porque esses, quando tudo acalmar, irão recuperar e gerar retorno…
Nota: As carteiras do Doutor Finanças não são nem devem ser entendidas como um conselho a investir neste ou naquele tipo de instrumento financeiro. As nossas carteiras foram criadas apenas para permitir ilustrar quais os riscos e os benefícios potenciais de investir, direta ou indiretamente, em instrumentos financeiros como ações e obrigações.