DCA ou lump sum: Que estratégia de investimento escolher?

Se recebesse agora dois mil euros para investir, aplicaria o montante de uma só vez ou preferiria fazê-lo ao longo do tempo? Cada uma destas opções corresponde a uma estratégia de investimento diferente.

No primeiro caso, trata-se de lump sum. No segundo, de DCA (dollar-cost averaging). Conheça as diferenças, vantagens e desvantagens de cada uma.

DCA: A estratégia de investir aos poucos

DCA é a sigla inglesa para dollar-cost averaging. Apesar da referência ao dólar, a estratégia não se aplica apenas a investimentos nessa moeda. O princípio é o mesmo quando se investe em euros ou noutra moeda.

A sigla DCA foi, no entanto, a que mais se popularizou e é a expressão habitualmente usada para falar desta forma de investir.

Mais do que o nome, o importante é perceber como funciona esta estratégia, que impacto pode ter nos investimentos e a quem pode interessar.

Como fazer DCA?

O dollar-cost averaging não é mais do que investir uma quantia fixa em intervalos regulares. Pode ser mensalmente, trimestralmente, anualmente ou noutra periodicidade definida.

É uma estratégia que pode fazer sentido para quem não tem uma grande quantia disponível de uma só vez, mas quer construir os seus investimentos ao longo do tempo.

Nestes casos, o DCA acaba por surgir de forma quase natural. Quem destina regularmente uma parte do salário a investimentos já está, na prática, a aplicar esta estratégia.

Com DCA, é mais fácil gerir as oscilações do mercado

As emoções e comportamentos têm um papel central nos investimentos. Não basta investir o dinheiro. É preciso ter a capacidade de gerir esse investimento, sobretudo nos momentos em que o mercado está em baixo. Vender tudo à primeira queda pode resultar em perdas efetivas e comprometer os objetivos de longo prazo.

O dollar-cost averaging é uma estratégia que pode ajudar a atenuar a influência das emoções. Ao investir sempre o mesmo montante em intervalos regulares, não é preciso estar constantemente a decidir se aquele é ou não o melhor momento para entrar no mercado (até porque isso não é fácil de prever). A consistência faz parte da própria estratégia.

Além disso, como o montante investido é sempre o mesmo, quando os preços estão mais baixos é possível comprar mais ações ou unidades de participação. Quando estão mais altos, o mesmo dinheiro permite comprar menos. Ao longo do tempo, as várias compras são feitas a preços diferentes, dando origem a um preço médio de aquisição.

Vamos ver o exemplo de alguém que investe regularmente 200 euros durante seis meses:

Isto ajuda a reduzir a dependência de um único momento de entrada no mercado. Não significa que o DCA elimine o risco de perdas, mas reduz o risco de investir todo o dinheiro imediatamente antes de uma queda.

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O problema das taxas e do dinheiro que não está a render

Se o DCA tem a vantagem de diluir o investimento no tempo e reduzir o risco de investir todo o dinheiro imediatamente antes de uma queda, também tem a desvantagem de poder perder oportunidades de valorização se o mercado estiver numa tendência de subida, uma vez que apenas uma parte do dinheiro está a beneficiar desse efeito.

Ao mesmo tempo, ao fazer investimentos regulares, pode também estar a pagar mais em comissões e taxas, sobretudo se o intermediário financeiro cobrar um valor fixo por cada operação.

Ainda assim, como referido acima, o dollar-cost averaging acaba por surgir de forma natural para muitas pessoas. A não ser que tenha um grande montante disponível de uma só vez, uma das formas de investir é fazê-lo aos poucos, mas de forma regular, a cada mês, trimestre ou semestre.

O DCA pode também ser uma estratégia interessante para quem está a começar ou tem maior aversão a perdas. Ao investir aos poucos, reduz-se o impacto psicológico de aplicar uma quantia avultada de uma só vez e de a ver desvalorizar pouco tempo depois.

Lump sum: Investir tudo de uma só vez

Se no DCA o investimento é feito de forma gradual, no lump sum a lógica é a oposta. Todo o dinheiro disponível para investir é aplicado de uma só vez.

Esta opção permite colocar o capital a render mais cedo, mas também o deixa totalmente exposto às oscilações do mercado desde o primeiro momento.

Como fazer lump sum?

Para investir através desta estratégia é, desde logo, necessário ter uma quantia disponível para aplicar. Pode ser dinheiro que estava parado, mas também um montante extraordinário recebido de uma só vez.

Se recuperarmos o exemplo dos dois mil euros do início do artigo, fazer lump sum significaria investir os dois mil euros num único momento, em vez de dividir esse valor ao longo dos meses.

Mais tempo no mercado pode significar maior valorização

A principal vantagem do lump sum é maximizar o tempo que o dinheiro está investido. Não fica uma parte do capital parada à espera do investimento seguinte, como acontece com o DCA.

Isto pode ser especialmente vantajoso quando os mercados estão a subir. Em vez de apenas uma parte do dinheiro beneficiar dessa valorização, todo o capital está investido e pode acompanhar a subida. Além disso, tem mais tempo para beneficiar do efeito da capitalização.

Historicamente, esta característica tem dado vantagem ao lump sum face ao DCA. Um estudo da Vanguard, que inclui dados históricos e simulações, concluiu que investir todo o capital de uma só vez tende a ser mais vantajoso do que fazê-lo de forma gradual.

Há ainda uma outra vantagem. Se o intermediário financeiro cobrar uma comissão fixa por operação, investir tudo de uma vez pode significar pagar menos comissões, já que é feita apenas uma operação em vez de várias.

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O risco de investir tudo no momento errado

A vantagem de colocar todo o dinheiro no mercado mais cedo é também uma das principais fragilidades desta estratégia. Se houver uma queda pouco depois do investimento, todo o capital fica exposto a essa desvalorização.

Imagine que investe os dois mil euros e, pouco tempo depois, os mercados caem. Ao contrário do DCA, não tem uma parte desse dinheiro ainda por investir que possa aplicar a preços mais baixos.

Esta possibilidade pode também tornar o lump sum mais difícil de gerir do ponto de vista emocional. Ver uma quantia elevada desvalorizar pouco depois de a investir pode levar a questionar a decisão tomada.

Por isso, o lump sum pode ser mais adequado não só para quem tem uma quantia significativa disponível, mas também para quem é mais tolerante às oscilações do mercado e acredita que o tempo no mercado é mais importante do que o momento em que se entra no mercado.

Independentemente da estratégia escolhida, é importante investir apenas dinheiro que não seja necessário no curto prazo e manter um fundo de emergência para despesas extraordinárias.

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