Subida da remuneração dos certificados de aforro aproxima juros do limite máximo

A subida da remuneração dos certificados de aforro prolonga-se pelo quinto mês consecutivo e deixa a taxa base da Série F a um passo do limite máximo. Em agosto, a taxa sobe de 2,356% para 2,474%, ficando apenas 0,026 pontos percentuais abaixo do teto de 2,50%.

A subida acompanha a evolução da Euribor a três meses, usada para calcular a taxa base deste produto de poupança do Estado. Os certificados estão, assim, mais bem remunerados do que no início desta sequência, mas a margem para novos aumentos tornou-se muito reduzida.

Porque está a subir a remuneração dos certificados de aforro?

A remuneração está a subir porque a taxa base da Série F acompanha a média da Euribor a três meses. Quando esta média aumenta, a taxa dos certificados também sobe, desde que não ultrapasse o limite de 2,50%. A atualização é mensal e produz efeitos no mês seguinte, embora cada subscrição mantenha a taxa apurada no início do respetivo trimestre.

A Euribor não é definida diretamente pelo Banco Central Europeu, mas reage às taxas oficiais e às expectativas dos mercados sobre a evolução dos juros. O BCE aumentou as suas três taxas diretoras em 0,25 pontos percentuais em junho e manteve-as inalteradas em julho. Estas decisões e as perspetivas para a inflação ajudaram a manter as taxas de curto prazo em níveis mais elevados.

Como é calculada a taxa dos certificados de aforro?

A taxa base é determinada no antepenúltimo dia útil de cada mês. O cálculo considera a média da Euribor a três meses observada nos dez dias úteis anteriores e o resultado é arredondado à terceira casa decimal. A taxa apurada vigora durante o mês seguinte, mas nunca pode ficar abaixo de 0% nem ultrapassar 2,50%.

Esta regra significa que a taxa dos certificados não fica definida no momento da subscrição para os 15 anos de duração da Série F. A remuneração é variável e pode subir, descer ou permanecer inalterada. Cada taxa mantém-se durante um trimestre em cada subscrição, sendo renovada quando começa um novo período trimestral.

Cinco subidas consecutivas aproximaram a taxa do máximo

A sequência começou em abril, quando a taxa base aumentou de 2,012% para 2,138%. Seguiram-se novos aumentos em maio, junho, julho e agosto. Durante este período, a taxa ganhou 0,462 pontos percentuais, embora o ritmo da subida tenha variado de mês para mês.

A evolução mostra também que a remuneração não sobe necessariamente ao mesmo ritmo das taxas oficiais do BCE. O cálculo depende apenas da média da Euribor a três meses nos dias considerados para cada atualização.

Nota: À data de publicação deste artigo, a taxa de juro bruta da Série F prevista para agosto de 2026, de 2,474%, ainda não tinha sido oficialmente confirmada e publicada pelo IGCP.

Quanto falta para os certificados atingirem a taxa máxima?

A taxa base de 2,474% fica apenas 0,026 pontos percentuais abaixo do limite de 2,50%. Se a média relevante da Euribor a três meses atingir ou ultrapassar 2,50%, a taxa base fica limitada a esse valor. Mesmo que a Euribor continue a subir, a Série F não poderá pagar uma taxa base superior.

Esta proximidade não significa que todos os certificados estejam perto da sua remuneração total máxima. Os 2,50% correspondem apenas à taxa base.

Aos certificados mantidos durante mais tempo podem acrescer prémios de permanência, levando a taxa anual bruta até 4,25% nos dois últimos anos. Este valor exige que a taxa base esteja no máximo e que a subscrição já tenha entrado no 14.º ano.

Quem já subscreveu também beneficia da subida?

Sim, mas não necessariamente no mesmo mês. A taxa de agosto aplica-se às novas subscrições realizadas nesse mês e às subscrições anteriores cujo trimestre de contagem de juros comece em agosto. Estão neste grupo os certificados subscritos em fevereiro, maio, agosto ou novembro. Os restantes passam a ter uma nova taxa quando chegar o respetivo vencimento trimestral.

Um certificado subscrito em maio de 2026 mantém a taxa base de 2,195% durante o primeiro trimestre. Em agosto, quando começar o trimestre seguinte, passa a beneficiar da taxa base aplicável nesse mês, de 2,474%. A atualização mensal não chega, por isso, ao mesmo tempo a todas as contas aforro.

Prémios de permanência aumentam a remuneração total

A remuneração da Série F resulta da soma da taxa base com o prémio de permanência. Este prémio começa no segundo ano e aumenta à medida que os certificados são mantidos. A taxa base continua variável, sendo-lhe acrescentado, em cada trimestre, o prémio correspondente à antiguidade da subscrição.

Com uma taxa base de 2,474%, uma subscrição no segundo ano pode passar a render 2,724% brutos por ano quando iniciar um novo trimestre. Entre o 14.º e o 15.º ano, a remuneração pode atingir atualmente 4,224%.

A tabela apresenta a remuneração máxima possível em cada período, considerando que a taxa base atinge o limite de 2,50%.

A Série E também beneficia da subida da Euribor?

Os aforradores que mantêm certificados da Série E também podem beneficiar, embora esta série já não aceite novas subscrições. A sua fórmula acrescenta um ponto percentual à média da Euribor a três meses, ficando a taxa base limitada a 3,50%. Com a média usada para agosto, a taxa base fica em 3,474%.

A Série E atribui um prémio de permanência de 0,50 pontos percentuais entre o segundo e o quinto ano e de um ponto percentual entre o sexto e o décimo ano.

Assim, uma subscrição que já beneficie do prémio de um ponto percentual pode ter uma taxa anual bruta de 4,474%. A remuneração máxima possível desta série é de 4,50%.

Os juros dos certificados de aforro vão continuar a subir?

Não é possível garantir novas subidas. Como referido, a taxa base da Série F está apenas 0,026 pontos percentuais abaixo do limite de 2,50%. Se a próxima média da Euribor a três meses aumentar o suficiente, pode atingir esse máximo. A partir daí, novas subidas da Euribor deixam de aumentar a taxa base. Se a média recuar, a taxa dos certificados também pode descer.

As decisões do BCE influenciam a Euribor, mas não alteram os certificados no dia da reunião. Quando o BCE sobe ou desce as taxas diretoras, anuncia também quando os novos valores entram em vigor. A Euribor pode, contudo, antecipar essa decisão ou reagir posteriormente.

Porém, a alteração só chega aos certificados se influenciar a média dos dez dias úteis usada no cálculo mensal. Nas subscrições existentes, a nova taxa aplica-se no início do trimestre seguinte.

O que deve avaliar antes de subscrever?

A subida da remuneração dos certificados de aforro melhora o rendimento potencial, mas não torna a decisão automaticamente adequada a todas as poupanças. A taxa anunciada é anual e bruta, sendo os juros calculados e capitalizados trimestralmente depois da retenção de imposto aplicável. Também não existe garantia de que a remuneração atual se mantenha durante os 15 anos.

Se quiser estimar quanto poderá render a sua poupança, use o simulador de Certificados de Aforro do Doutor Finanças para testar diferentes montantes e prazos de investimento.

Veja ainda: Tutorial: Simulador de Certificados de Aforro

Antes de subscrever, importa ainda confirmar:

• Se pode manter o dinheiro aplicado até ao primeiro vencimento trimestral;
• Se aceita uma taxa variável, que também pode descer;
• Qual será o rendimento depois de impostos;
• Durante quanto tempo prevê manter a poupança;
• Quando começa a beneficiar dos prémios de permanência;
• Se mantém uma reserva disponível para despesas inesperadas.

A taxa encontra-se muito perto do limite, o que reduz o espaço para novos aumentos. Contudo, a evolução futura continuará dependente da Euribor a três meses. Enquanto esta referência permanecer elevada, os certificados deverão manter uma remuneração próxima do máximo permitido. Quando a Euribor inverter o sentido, os juros deste produto acabarão por acompanhar essa mudança.

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